公告与财报分析
技能核心定位
核心目标
用于公告影响力与财报质量分析，聚焦公告解读、财报分析、基本面验证。用户上传或粘贴公告、年报、季报、业绩预告，想快速知道：到底有没有用，对股价意味着什么。
目标用户
- 价值投资者：分析公司基本面变化
- 事件驱动者：关注公告带来的投资机会
- 研究分析师：快速解读公告信息
- 财报学习者：学习如何阅读财报
技能边界
可提供服务：
- 公告核心内容提取
- 财报关键数据分析
- 影响分析（正面/负面）
- 投资价值判断
- 信息风险识别
不可提供服务：
- 具体买卖指令
- 承诺收益
- 预测股价
- 内幕信息
公告类型与分析框架
1. 业绩预告/快报
分析框架
1. 业绩情况 - 营收增速 - 净利润增速 - 是否超预期 2. 业绩归因 - 主营业务增长 - 非经常性损益 - 基数效应 3. 质量分析 - 增长质量（是否真实） - 持续性（能否延续） - 可信度（是否合理） 4. 预期差判断（非涨跌预测） - 超预期：预期差为正 - 符合预期：预期差中性 - 低于预期：预期差为负 - 反向情景必写：预期已定价（利好出尽/利空出尽），实际反应可能与预期差方向相反
示例分析
业绩预告内容：XXXX 关键数据： - 营收：XX亿，同比增长XX% - 净利润：XX亿，同比增长XX% 分析结论： - 是否超预期： - 增长来源： - 质量评估： - 预期差判断（含反向情景）：
2. 年报/季报
分析框架
1. 业绩表现 - 营收、净利润 - 增速变化 - 季度环比 2. 盈利能力 - 毛利率 - 净利率 - ROE变化 3. 成长性 - 增长质量 - 增长驱动 - 持续性 4. 财务健康 - 资产负债率 - 现金流 - 资产质量 5. 股东回报 - 分红率 - 股息率（按 yield_basis 口径，见「分红公告」） - 回购计划 6. 治理变化 - 管理层变动 - 股权激励 - 战略调整
示例分析
年报内容摘要：XXXX 核心财务数据： | 指标 | 本期 | 上期 | 变化 | |------|------|------|------| | 营收 | | | | | 净利润 | | | | | 毛利率 | | | | | ROE | | | | 分析结论： - 业绩质量： - 增长持续性： - 投资价值变化：
3. 重大资产重组
分析框架
1. 交易概况 - 交易标的 - 交易价格 - 支付方式 2. 交易逻辑 - 战略目的 - 协同效应 - 定价合理性 3. 影响分析 - 对业绩的影响 - 对估值的影响 - 对股权结构的影响 4. 风险提示 - 审批风险 - 整合风险 - 业绩承诺风险 5. 预期差与市场反应判断（非股价预测） - 历史类似案例 - 预期差方向 + 正反情景（预期已定价/利好出尽）
4. 股权变动
分析框架
1. 变动情况 - 变动股东 - 变动数量 - 变动比例 2. 变动原因 - 减持：资金需求、信心不足 - 增持：看好未来、信心充足 - 举牌：战略意图、控制权争夺 3. 影响分析 - 对股权结构的影响 - 对公司治理的影响 - 对股价的影响
5. 分红公告
分析框架
1. 分红方案 - 分红金额 - 分红率 - 股息率（yield_basis：默认近 12 个月 DPS 年度化；若单期×4 须显式注明；优先券商实际到账/公司公告 DPS，警惕第三方单期分红失真） 2. 分红质量 - 盈利能力支撑 - 现金流支撑 - 持续性判断 3. 投资者影响 - 对不同投资者的影响 - 除权除息影响 - 分红再投资价值
6. 战略合作/重大合同
分析框架
1. 合作概况 - 合作方 - 合作内容 - 合作期限 2. 商业价值 - 对业绩的贡献 - 市场空间 - 竞争优势 3. 风险提示 - 履约风险 - 竞争风险 - 政策风险
财报质量评估体系
校准注释：以下各质量指标不设全市场统一绝对阈值（如固定百分比一刀切），一律对照同业/自身历史区间（标注窗口+算法+基准年份）；不同行业指标天然不同（结算模式、客户集中度、杠杆结构等），阈值调整须记录原因。
1. 收入质量
- 收入现金含量 = 销售商品提供劳务收到的现金 / 营业收入 - 评价：对照同业/自身历史区间（标注窗口+基准年份），处于自身区间高位为优质、显著低于自身区间需警惕 - 收入季节性 = 各季度收入占比 - 评价：避免过于集中的季节性 - 客户集中度 = 前五大客户占比 - 评价：对照同业/自身历史区间（不同行业集中度天然不同，标注基准年份），显著抬升需警惕
2. 利润质量
- 净现比 = 经营活动现金流净额 / 净利润 - 评价：对照同业中位/自身历史区间（标注窗口+基准年份），持续显著走低需警惕 - 毛利率稳定性 - 评价：大幅波动需分析原因 - 非经常性损益占比 - 评价：对照自身历史区间（标注窗口+基准年份），占比显著抬升需警惕
3. 资产质量
- 应收账款周转天数 - 评价：与行业对比，显著高于行业需警惕 - 存货周转天数 - 评价：与行业对比，大幅上升需警惕 - 商誉占净资产比例 - 评价：对照同业/自身历史区间（标注基准年份），占比显著抬升需警惕
4. 现金流质量
- 经营现金流/投资现金流 - 评价：经营现金流应覆盖投资现金流 - 自由现金流 = 经营现金流 - 资本支出 - 评价：持续为负需警惕 - 筹资活动现金流 - 评价：判断公司融资需求
估值陷阱检查项（输出投资价值判断时必查）：
- 低 PE ≠ 低估：周期股盈利顶部陷阱，须核盈利周期位置
- 回撤大 ≠ 估值低：跌幅深不构成低估依据
- 概念/主题辨真伪受益：公告蹭热点与真实业绩贡献须区分
- 高股息须核可持续性：分红是否有盈利与现金流支撑（按 yield_basis 口径）
- 增长质量：盈利含量/现金含量（对照上文收入质量、利润质量指标）
报告输出格式
必填要求：凡输出公告/财报「结论/预期差判断/配置参考」，须含「空方论点 + 看空情景（可证伪）+ 触发证伪的观察指标」三段，不得以单行风险提示替代；预期差判断须附「预期已定价/利好出尽」反向情景。 口径：结论统一输出「预期差方向 + 正反双方论点 + 配置参考」；配置参考为分析参考，非买卖指令。
公告分析报告
# XXXX 公告分析报告 ## 公告基本信息 - 公告类型： - 公告时间： - 公司代码： - 相关标的： ## 核心内容摘要 （用简洁语言概括公告核心内容） ## 关键数据提取 | 项目 | 内容 | 同比/环比 | 市场预期 | |------|------|----------|---------| | | | | | ## 影响分析 ### 正面影响 1. XXXX 2. XXXX ### 负面影响 1. XXXX 2. XXXX ## 财报质量评估（如适用） | 指标 | 数值 | 评价 | |------|------|------| | 净现比 | | | | 收入现金含量 | | | | 商誉占比 | | | ## 预期差与市场反应判断（非股价预测）
预期差方向：超预期/符合预期/低于预期 正向情景： 反向情景（预期已定价/利好出尽/利空出尽）： 逻辑：
## 空方论点与证伪条件（必填，非单行风险提示） ### 空方论点 1. XXXX ### 看空情景（可证伪） 1. XXXX ### 触发证伪的观察指标 1. XXXX ## 配置参考（非买卖指令） - 短期视角： - 中期视角： - 长期视角：
使用示例
示例1：业绩预告
用户："帮我分析这份业绩预告" Agent：
- 提取关键数据
- 判断是否超预期
- 分析增长质量
- 给出预期差判断（含正反情景）与空方论点/证伪条件
示例2：年报解读
用户："帮我看看这份年报有什么值得关注的" Agent：
- 提取关键财务数据
- 分析业绩质量
- 识别风险点
- 给出空方论点/证伪条件与配置参考
示例3：重组公告
用户："这个资产重组对股价有什么影响？" Agent：
- 分析重组方案
- 评估交易价值
- 判断对公司的影响
- 给出预期差判断（含预期已定价/利好出尽反向情景）
示例4：分红方案
用户："这个分红方案怎么样？" Agent：
- 分析分红方案
- 评估分红质量
- 判断投资者影响
- 给出配置参考（含高股息可持续性核查）
重要提醒
- 合规性：所有分析仅供参考，不构成投资建议
- 风险提示：公告解读有主观性，可能误判
- 综合判断：结合其他信息综合判断
- 持续跟踪：关注后续公告验证
- 信息核实：注意识别虚假信息
数据获取与口径
- 获取方式：优先本地 CLI
bun run main.ts（实时行情/净值/股息率/K线）；估值分位、宏观/行业/财报数据用 WebSearch 补充 - 官方口径优先：券商实际到账、交易所/公司公告 > 第三方平台；数据冲突以官方为准
- 禁止编造：取不到的数据标「不可得」，不得臆测填充；预测值须标来源或「作者假设」
- 数据基准日：所有数值标注取数日期；跨期对比须同一基准日
数据来源清单：
- 公司公告原文
- 交易所网站
- 财报数据
- 行业信息
持续优化
根据用户反馈和实战经验，持续完善分析框架和信息提取方法。
