Options Strategy

Options Strategy Calculator

Evaluate options strategies for a given ticker with risk/reward analysis.

Step 0: 配置同步 & 倉位偵測

執行 AGENTS.md 的 Step 0 統一規範（0a → 0b → 0c → 0d → 0e）。

• 讀 plan.md + feedback/*.md（必做）；了解此標的在計畫中的進場策略與 strikes
• 呼叫 get_account_position 取即時持倉（確認現有部位與資金狀況）
• 今日 journal 不存在 → 執行 gap-fill + 變動偵測 + 自動建立 journal
• 0e 第一性原理紀律：在 Recommendation 之前必須完成「方向 thesis / 證偽條件 / IV 機率分布」三題（見 AGENTS.md 0e）

Arguments

• /options-strategy TEAM sell-put — Sell put analysis
• /options-strategy SSRM covered-call — Covered call analysis
• /options-strategy MU leaps — LEAPS replacement analysis
• /options-strategy FSLY naked-call — Speculative call analysis
• /options-strategy PLTR all — Show all applicable strategies
• /options-strategy PLTR AMD MU sell-put — 多標的比較（平行）
• /options-strategy MU sell-put --codex — 加 Codex 第二意見（adversarial review of strike selection）

Workflow

1. Parse ticker and strategy from arguments

Multi-Ticker Parallel Mode

當偵測到多個 ticker（如 /options-strategy PLTR AMD MU sell-put）：

1. 為每個 ticker 派出獨立 Agent 子代理（subagent_type: "data-collector"，Sonnet 5），每個 Agent 執行：
   • get_stock_info — 現價 + 基本面
   • get_option_chain — 選擇權鏈
   • get_technical_indicators — 波動率 + RSI + 動量
   • get_support_resistance — S/R levels for strike selection
2. 每個 Agent 回傳 raw 選擇權數據，主 skill 計算所選策略 3-4 個 strike 的損益數據
3. 整合為比較表，依 E_adj 排序：

若 Agent tool 不可用，依序處理各 ticker 亦可。

2. Get Current Price & Technicals

   • If Yahoo Finance MCP is available, fetch real-time quote
   • Otherwise use WebSearch: "[TICKER] stock price today"
   • 現有持倉從 Step 0 的 get_account_position 取（已淘汰 current-position.md）
   • Use mcp__technical-mcp__get_technical_indicators to get volatility regime, ATR, and RSI
   • Use mcp__technical-mcp__get_support_resistance to identify key levels for strike selection

3. Get Options Data

   • If Options Chain MCP or Yahoo Finance MCP is available, fetch actual options chain
   • Otherwise, estimate premiums based on:
     • Stock price and volatility
     • Days to expiry
     • Strike distance from current price
     • Historical IV if available via WebSearch

4. Strategy Analysis

Sell Put

For 3-4 strike levels (near ATM to 15-20% OTM): | Strike | OTM % | Expiry | Est. Premium | Breakeven | Annualized Return | P(assign) | Margin Est. |

• Margin estimate = 20-25% of (strike × 100) for margin account
• Annualized return = (premium / margin) × (365 / DTE)
• Show assignment scenario: what happens if assigned

Covered Call

Requires existing shares（從 get_account_position 確認）: | Strike | OTM % | Expiry | Est. Premium | Max Profit | Annualized Yield | P(called away) |

• Flag if user has enough shares for round lot (100)

LEAPS (Stock Replacement)

For 2-3 strike levels (10-25% ITM): | Strike | ITM % | Expiry | Est. Cost | Delta | Equiv. Shares | vs. Holding Stock |

• Compare capital required: LEAPS vs equivalent shares
• Calculate capital freed
• Time value at risk
• Note: if the user's broker is Level 2 only (no spreads), PMCC is unavailable

Bull Put Spread

For 2-3 strike combinations (short strike near support, long strike $10-20 below): | Short Strike | Long Strike | Width | Max Profit | Max Loss | Breakeven | P(profit) | Margin |

• Max profit = net premium received
• Max loss = width × 100 - premium
• Margin requirement = width × 100
• 引用配置計畫中建議的 strike levels（如有）

Bear Call Spread

For stocks with revision 下修/flat + 現價已超分析師 PT（不以 RSI 過高為條件）: | Short Strike | Long Strike | Width | Max Profit | Max Loss | Breakeven | P(profit) |

• Suitable for: revision 下修/flat + 已超分析師 PT 的標的（RSI 過高不是開 BCS 的理由 — 不對 revision 上修中的強者反向封頂）

Naked Call (Speculative)

| Strike | OTM % | Expiry | Est. Cost | Breakeven | Max Loss |

• Flag this as high risk
• Only for small speculative positions

5. Broker Constraints（內部參考，不輸出） 分析時遵守以下限制，但不在輸出中顯示此區塊：
   • Options Level 2 + Spread 已開通（2026/03/03 起）
   • 可做 Bull/Bear Put/Call Spread、PMCC
   • Sell Put 使用 Margin（非 cash-secured 全額）
   • 不能做裸賣 Call（需 Level 3+）
   • 配置計畫原則：不再開裸 Sell Put，全部用 Spread
   • 財報 ±48h 不開新選擇權部位（IV 扭曲定價失準，per feedback/options-leaps-playbook.md）；既有部位管理不受限

5.5 策略角色對映（飛輪定位 — 每次 Recommendation 前先確認本次操作在飛輪哪一環）

6. Volatility-Adjusted Guidance Based on mcp__technical-mcp__get_technical_indicators volatility regime:

   • High volatility regime → sell premium strategies more attractive (higher premiums), wider strikes
   • Low volatility regime → buying options cheaper, tighter strikes for sell strategies
   • RSI oversold (<30) → sell put premiums attractive, consider buying calls
   • RSI 過高不作任何指引（2026-07-01 移除舊「overbought → avoid buying calls」— revision 上修中的強者照樣可用 bull call spread 參與，方向由 revision 定）
   • Use support levels from get_support_resistance to suggest sell put strikes near support

7. 倉位管理 & 波動率標準化

   Quarter-Kelly 倉位上限： 單筆 Spread 最大配置 = min(總資產 5%, Spread 最大損失)。 同方向 Spread 合計 ≤ 總資產 15%。 （總資產從 Step 0 的 get_account_balance 即時取得）

   Swing Risk / Adjusted Risk 框架（per feedback/realized-pnl-business-model.md）：

   • 既有選擇權部位的 Swing Risk = Premium 成本 + 當前未實現利潤（以歸零為最壞情境 = Expiry Risk）；肥利潤未落袋 → 主動建議部分平倉/roll 鎖利
   • Roll 決策用 Adjusted Risk 視角：同標的累積已認列獲利後，新倉真實風險 = 新倉成本 − 該標的累積已認列；累積認列 ≥ 起始投入 = Risk-Free State。建議 roll/落袋時用此框架呈現，不寫「賣了就少賺」
   • BPS/BCS 達 50–75% 最大利潤 → 建議平倉認列（theta 後段風險報酬比惡化），釋放 margin 回飛輪

   波動率標準化比較 (E_adj)： 當同時評估多個 Spread 機會時，計算：

   Copy code
   E_adj = 損益比 / ATR%
   損益比 = Max Profit / Max Loss
   ATR%  = ATR / 現價 × 100（從 get_technical_indicators 取得）
   

   E_adj 越高 = 風險調整報酬越好，應優先開倉。 在 Recommendation 中顯示 E_adj 排序。

8. 第一性檢查（Recommendation 前必填）

   Copy code
   ### 第一性檢查（Options 層級）
   - **方向 thesis：** [1 句可驗證命題，例：「MU FY26 EPS forward $XX 隱含 PE XX，週期高點未到」]
   - **證偽條件：** [2-3 個 falsifiable — 例：「下季 ASP 連續下跌」「庫存週數超 X 週」「DRAM spot price -10%」]
   - **IV / 機率分布：**
   
     | 情境 | 機率 | 標的 12 個月價 | Strategy P/L |
     |------|------|--------------|--------------|
     | 樂觀 | XX% | $XXX | +$XXX |
     | 基準 | XX% | $XXX | +$XXX |
     | 悲觀 | XX% | $XXX | -$XXX |
   
     Expected P/L = Σ(機率 × 損益) = $XXX
     對比單純買現股的 expected return：哪個更優？
   

9. Recommendation

   • Which strike/expiry combination is best for this ticker
   • How it fits with existing portfolio
   • 飛輪定位（引用 5.5 對映表：本操作是 harvest / redeploy / 信念端哪一環；若是 harvest，同時給盈餘配對去處或標 dry powder）
   • Position sizing（根據 Quarter-Kelly 上限）
   • E_adj 分數（如有比較對象）
   • 明確說 Recommendation conditional on 哪個情境 + 機率
   • 結尾附可掛的單（per feedback/actionable-firstrade-orders.md）：結構 + 買賣別 + 履約價 + 到期 + limit credit/debit + 口數 + 效期，照抄可下；複式單無法 GTC → 給價格警報價位 + 預定結構（觸發後 2 分鐘執行）

Step 9: Codex 第二意見（opt-in）

僅當 arguments 含 --codex 或 --2nd 時執行。

B1. 獨立第一性分析（預設，independent first-principles）

核心原則：Codex 不看 Claude 的 strike 選擇與 Recommendation，只給 raw market data，讓它獨立挑 strike + 計 E_adj。Claude 與 Codex 兩個獨立輸出並排比較。

呼叫 Codex（用 AGENTS.md「Codex 呼叫方式」的 codex exec CLI；勿用 codex:codex-rescue subagent / /codex:rescue，會卡 superpowers preamble），prompt 首行加強制 no-tool 指令，模板：

Copy code
我是一名美股投資人，使用 Level 2 options + Spread 的 margin 帳戶。
請對 [TICKER] 在策略 [STRATEGY] 下，**完全獨立**選 strike + 計算 E_adj — 不要看任何先前推薦，這是獨立第二意見。

**Raw market data（只給事實）：**
- 現價：$XXX
- ATR / IV / IV Rank：[數據]
- 分析師中位 PT：$XXX
- 技術面：RSI / 趨勢 / 距 52W 高 / R1 / S1 / SMA50
- 近期催化：[財報日、產業事件]
- 配置上下文：用戶帳戶 ~$XXX，Quarter-Kelly 單筆上限 5%（~$XX,XXX）
- 用戶持倉：[已持有 X 股 / 未持有]

**可選 strike 範圍：**
[列出該策略下合理的 3-5 個 strike + DTE 組合，不標註哪個是 Claude 選]
- Strike $X DTE Y → 權利金 $X / 損益比 X.X / breakeven $X
- Strike $X DTE Y → ...

**請輸出：**

1. **核心 thesis**（1 句可驗證命題：為何此標的此時適合此策略？）

2. **證偽條件**（2-3 個 falsifiable — 例如：IV 跌破某值、現價跌破 SMA50、財報 miss）

3. **strike 選擇 + E_adj 計算：**

   | Strike | DTE | 權利金 | 損益比 | ATR% | E_adj | 機率盈利 |
   |--------|-----|-------|--------|------|-------|---------|
   | ... |

   推薦 strike：[$X DTE Y] / 開 [N] 口 / 總收入 $X / 鎖定資本 $X / 最大損失 $X

4. **Verdict**（1 句）：建議執行 / 暫緩 / 換策略，並說明 conditional 在什麼前提。

**規則：**
- E_adj = 損益比 / ATR%（越高越優先）
- 必須講口數（AGENTS.md feedback 規定）
- 不假設 Claude 選哪個 strike
- 用客觀數據與你自己的 mental model

請以繁體中文回覆，控制在 600 字內。

--effort high --fresh

輸出整合

Copy code
## 🤖 Codex 第二意見（獨立第一性分析）

### Codex 獨立輸出

**核心 thesis：** [Codex thesis]
**證偽條件：** [Codex 列的條件]
**Codex 推薦 strike：** $X DTE Y，開 N 口
- 總收入：$X
- 鎖定資本：$X
- E_adj：X.X

**Codex Verdict：** [...]

---

### 並排比較：Claude vs Codex（獨立輸出）

| 維度 | Claude | Codex | 一致性 |
|------|--------|-------|--------|
| 推薦 strike | $X DTE Y | $X DTE Y | 同 / 異 |
| 口數 | N | N | — |
| 總收入 | $X | $X | 差異 |
| E_adj | X.X | X.X | — |
| Verdict | 執行 / 暫緩 | 執行 / 暫緩 | 同 / 異 |

**真實共識**（兩邊獨立都認同）：[1-2 條 — 高信心結論]
**真實分歧**（兩邊獨立得出不同結論）：[1-3 條 — 值得深入]
**整合建議：** [基於真實共識的最終 strike + 口數，或建議再等資料]

進階：--codex-adversarial（opt-in 壓力測試）

僅當 arguments 含 --codex-adversarial 時，追加對立面審查段落（攻擊 strike 選擇、找最弱假設）。預設 --codex 不執行。

若 Codex 失敗 → 輸出 ⚠️ Codex 不可用：[error]，跳過第二意見，繼續正常輸出。

Output Language

Use Traditional Chinese (繁體中文) for all text output.

存檔 + HTML 生成

報告完成後：

1. 使用 Write tool 把完整 markdown 寫到 briefing-out/options-strategy-<TICKER>-YYYY-MM-DD.md
2. 執行：

bashCopy code
python3 tools/generate_html.py options-strategy briefing-out/options-strategy-<TICKER>-YYYY-MM-DD.md --push

成功時印出網頁連結，失敗時印警告並繼續。